Trong hai tháng qua, Bitcoin (BTC) đã đi theo một xu hướng tăng nhẹ, bật lên nhiều lần từ hỗ trợ.

Mặc dù điều đó nghe có vẻ tích cực, nhưng hiệu suất của Bitcoin từ đầu năm đến nay vẫn ở mức -14%. Mặt khác, Chỉ số Hàng hóa Bloomberg (BCOM) đã tăng 2% trong cùng kỳ.

Biểu đồ giá Bitcoin/USD khung hàng ngày | Nguồn: TradingView

Chỉ số hàng hóa rộng hơn được hưởng lợi từ sự tăng về giá của dầu thô, khí đốt tự nhiên, vàng, ngô và thịt lợn. Các điều kiện kinh tế vĩ mô xấu đi đã gây áp lực lên đường cung (đường biểu diễn mối quan hệ giữa lượng cung và giá cả của hàng hóa và dịch vụ), do đó, làm giá cân bằng (equilibrium price) hướng tới mức cao hơn.

Hơn nữa, Hoa Kỳ đã thông qua dự luật chi tiêu trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la vào ngày 15 tháng 3 để tài trợ cho chính phủ đến hết tháng 9. Việc Tổng thống Joe Biden ký ban hành luật ngăn chặn việc chính phủ đóng cửa nhưng lại gây thêm áp lực lên khoản nợ quốc gia của Hoa Kỳ, hiện ở mức hơn 30,3 nghìn tỷ đô la.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiền điện tử ngày càng lo ngại về việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) tăng lãi suất trong suốt năm 2022 để kiềm chế áp lực lạm phát.

Các nhà đầu tư đã chốt lời trên các tài sản rủi ro hơn, khiến Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), chỉ số đo lường sức mạnh của đồng đô la so với một rổ ngoại tệ hàng đầu đạt mức cao nhất trong 21 tháng là 99,2 vào ngày 11 tháng 3.

Cược giảm giá chủ yếu dưới 40.000 đô la

Bitcoin phục hồi trên 40.000 đô la vào ngày 16 tháng 3 đã khiến phe gấu bất ngờ vì chỉ có 7% các quyền chọn cược giảm giá cho ngày mai (18/3) được đặt trên mức giá này.

Phe bò có thể đã bị đánh lừa bởi việc test kháng cự 45.000 đô la vào ngày 1 tháng 3, khi số tiền đặt cược của họ vào việc Bitcoin hết hạn quyền chọn vào ngày 18 tháng 3 ở mức 65.000 đô la lên tới 760 triệu đô la.

Tổng hợp OI quyền chọn Bitcoin cho ngày 18 tháng 3 | Nguồn: CoinGlass

Tỷ lệ Call-to-Put ở mức 1,26 với khoản tiền đặt cược cho những quyền chọn mua (call option) là 425 triệu đô la, lớn hơn các quyền chọn bán (put option) 335 triệu đô la. Tuy nhiên, vì Bitcoin hiện đã quay trở lại trên 40.000 đô la, hầu hết những đặt cược giảm giá có thể trở nên vô giá trị.

Ví dụ: nếu giá Bitcoin vẫn trên 40.000 đô la vào lúc 3 giờ chiều hôm nay (theo giờ Việt Nam), thì chỉ có 24 triệu đô la trong số các quyền chọn bán đó sẽ khả dụng.

Phe bò có thể kiếm được 320 triệu đô la lợi nhuận

Dưới đây là ba trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng các hợp đồng quyền chọn có sẵn vào ngày 18 tháng 3 cho các quyền chọn mua và  quyền chọn bán khác nhau, tùy thuộc vào giá khi hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:

• Từ 38.000 đô la đến 40.000 đô la: 1.700 lệnh mua vs 1.300 lệnh bán. Kết quả ròng được cân bằng giữa phe bò và phe gấu.
• Từ 40.000 đô la đến 41.000 đô la: 3.200 lệnh mua vs 600 lệnh bán. Kết quả ròng mang lại lợi nhuận 105 triệu đô la cho phe bò.
• Từ 41.000 đô la đến 42.000 đô la: 4.200 lệnh mua vs 300 lệnh bán. Phe bò tăng lợi nhuận của lên 160 triệu đô la.

Ước tính thô này xem xét các quyền chọn mua được sử dụng trong những lệnh cược tăng giá và các quyền chọn bán chỉ dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa này không bao hàm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.

Phe gấu Bitcoin cần phải tạo áp lực giảm giá xuống dưới 40.000 đô la vào ngày 18 tháng 3 để tránh khoản lỗ 105 triệu đô la. Mặt khác, trường hợp tốt nhất của phe bò là yêu cầu đẩy lên trên 41.000 đô la để tăng lợi nhuận của họ lên 160 triệu đô la.

Phe bò Bitcoin chứng kiến 98 triệu đô la vị thế Long bị thanh lý vào ngày 16 tháng 3, vì vậy sẽ có ít động lực hơn để đẩy giá cao hơn trong ngắn hạn. Như đã đề cập, phe bò có thể sẽ cố gắng bảo vệ mức hỗ trợ 40.000 đô la cho đến khi hết hạn quyền chọn ngày 18 tháng 3.

Nguồn: blockdio; vtradetop